中经记者李哲北京报谈

一年前，凯撒文化（002425.SZ）因虚增收入遭到监管机构科罚，被实施其他风险警示。经过整改后，其终于在近日得手“摘帽”。

不外，《中国筹画报》记者提防到，凯撒文化尽管被取销其他风险警示，但其事迹发扬并不乐不雅，仍处于耗损气象。2025年前三季度，凯撒文化罢了商业收入4.2亿元，同比增长28.62%，净利润耗损1.08亿元，同比下滑12.49%。

虚增收入被罚

将时针回拨至一年前。根据凯撒文化公告，其于2024年4月30日收到中国证监会下发的《立案奉告书》（编号：证监立案字0062024005号），并于2024年9月13日收到中国证监会广东监管局下发的《行政科罚预先奉告书》（广东证监科罚字〔2024〕24号，以下简称《奉告书》）。

根据《奉告书》，凯撒文化为减少应收款的坏账损失，在与供应商开展业务经过中，将资金从公司或子公司经供应商流转至指定客户，关系客户按要求向公司或子公司回款。凯撒文化将收到的回款用以冲销应收款，2021幼年提坏账准备1524.67万元，虚增利润1524.67万元，占当期败露利润总和的15.55%。凯撒文化2021年年度敷陈存在造作记录。上述犯警事实，有公司公告、关系银行账户资金活水、记账凭证及原始凭证、情况阐明、盘问笔录等凭证评释。

基于上述犯警事实，凯撒文化于2024年12月收到广东监管局下发的《行政科罚决定书》（〔2024〕46号，以下简称《决定书》）。

根据《决定书》，凯撒文化被责令改正，予以警告，并处以400万元罚金。此外，还有多位涉事高管被罚，其中，时任董事长郑合明和时任董事、副总司理孔德坚被予以警告，并永诀处以250万元罚金；时任董事、总司理何啸威和时任财务总监刘军被予以警告，并永诀处以150万元罚金；时任董事会布告彭玲和时任沉寂董事、审计委员会主任马汉杰被予以警告，并永诀处以50万元罚金。

凯撒文化方面公告暗示，现在其已对2021年度至2023年度财务报表及2024年半年度财务报表进行了管帐症结校正。摈弃现在，凯撒文化已收到与部分投资者索赔事项关系的诉讼材料，波及金额逾181万元，但未达到计提预测欠债的条目，不消计提预测欠债。

仍未扭亏

凯撒文化曾以服装、衣饰的经营、制造及销售为主业。2015年3月，凯撒文化收购深圳市酷牛互动科技有限公司100%股权，插足互联网游戏限度。此外，畴昔通过并购，凯撒文化旗下还囊括了幻文科技、天上友嘉等游戏、IP限度的企业。

彼时，游戏业务已成为凯撒文化的主要利润着手。2015年财报走漏，文化与文娱业占凯撒文化主商业务的24.01%，毛利率则达到90.24%。畴昔凯撒文化罢了净利润8091.47万元，同比增长1132.71%，筹画利润主要着手于网罗游戏产业。

2016年，天上友嘉研发的《圣斗士星矢：新生》上线，为凯撒文化的净利润提供撑捏。畴昔文化与文娱业在凯撒文化的总营收占比还是达到69.55%。2017年8月，凯撒文化发布SLG手游《三国志2017》，上线首月活水超1亿元。

在《圣斗士星矢：新生》和《三国志2017》两款游戏的带动下，2018年凯撒文化的净利润达到2.78亿元，创上市以来新高。

可是，跟着时期推移，凯撒文化的净利润渐渐运转呈现出下滑态势，并于2022年耗损6.87亿元，于今仍处于耗损气象。

2024年，凯撒文化曾推出《圣斗士星矢：新生2》，并在2025年上半年尝试微信小游戏、华为快游戏等新兴平台，延迟老游戏生命周期。此外，其还鼓励国际化政策，依托经典IP普及国际用户黏性，加快游戏出海。凯撒文化方面提到，天然新上线的多款游戏孝顺了增量活水收入，但由于新游戏处于施行初期，关于利润的孝顺尚不较着，举座事迹上承受了一些压力。

2025年前三季度，凯撒文化罢了商业收入4.2亿元，同比增长28.62%，净利润耗损1.08亿元，同比下滑12.49%。

关于何如提振事迹，凯撒文化方面暗示，将链接聚焦主商业务，捏续鼓励新址品研发及上线进程、继续优化居品结构，通过多蹊径进行降本增效、深挖市集后劲，推动举座筹画事迹的开发与改善。

记者提防到，面前，凯撒文化旗下依然领有繁密IP资源储备，包括《帆海王》《幽游白书》《圣斗士星矢》《全明星醒悟》《奥特曼》《遮天天下》《镇魂街》等。

跟着筹画事迹的捏续承压，2025年三季度末，凯撒文化的货币资金较2024年年末减少63.40%。为此，凯撒文化在2025年曾屡次公告败露，拟将旗下投资性房地产典质或出售。

2025年9月，凯撒文化将旗下价值1.65亿元的不动产看成典质物，获取交通银行股份有限公司汕头分行和广州银行股份有限公司汕头分行构成的名堂银团概括授信额度7500万元。2025年2月，凯撒文化将旗下价值4365.59万元的不动产看成典质物，获取中国工商银行股份有限公司汕头分行概括授信额度8000万元。

上述资金一齐用于补充凯撒文化的平方筹画业务。

此外，凯撒文化还于2025年1月对外败露，拟出售汕头、昆明、济南、贵阳和乌鲁木皆市等14处投资性房地产，这些房产的账面价值共计为2.55亿元。

凯撒文化方面暗示，上述房产主要为公司之前从事传统服装业务时所酿成，现在该业务已在2020年皆备剥离，关系固定钞票与游戏业务无协同效应，已成为与主商业务无关的千里淀钞票。凯撒文化出售上述非筹画性房产系进一步优化业务结构，更好地聚焦游戏主业，支捏主业作念大、作念强。

财报走漏，摈弃2025年9月底，凯撒文化的投资性房地产资金为3.27亿元。关于后续是否将进一步出让不动产来为游戏业务“输血”，记者有计划凯撒文化方面采访，摈弃发稿，未获回话。